【總體經濟】聯準會三月不降息

 Fed利率決議焦點彙整 

🔸️ Fed 大幅修改前瞻指引，三月不降息的立場堅定。

🔸️ 委員一致決議不再升息，利率維持在 5.25% - 5.50%。

🔸️ 聯準會利率今年至少降息三碼，時間將落在五、六月。

🔸️ 從之前公布的點陣圖中可看到，最多官員認為2024年目標利率要降息三碼，2025年降息四碼，2026年再降息三碼。

🔸️ 市場則是預期明年將會降息六碼。

 美國就業市場趨緩 

🔸️ 美國就業人數方面，裁員人數最多的是金融業與科技業，主要是由經濟趨勢變化，以及人工智慧發展所導致。

🔸️ 最新一週初領失業金人數從21.5萬人增加至22.4萬人，續領失業金人數從由182.8萬上升至189.8萬人，大增7萬人。

🔸️ ADP 就業報告顯示，美國1月就業人數增加10.7 萬人，低於預期的15萬人，顯示就業市場有降溫的跡象。

美國消費者物價指數意外上行 

🔸️ 通膨方面，美國12月消費者物價指數CPI年增率由 3.14%升至3.4%，高於市場的預期3.2%，核心CPI年增率由3.99%降至3.9%，高於市場的預期3.8%。消費者物價指數意外上行，但在個人消費支出方面則顯示通膨有趨緩的跡象。

🔸️ 美國12月PCE年增率從2.64%降至2.6%，核心PCE年增率從3.15%降到2.93%，是 2021年 4 月以來的低點。

美國製造業逐漸好轉 

🔸️ 實質經濟方面，美國 4Q23 GDP 成長率 3.3%，遠高於市場預期的 2%，2023 年全年 GDP 成長率為 2.5%，主要由消費支出及民間投資帶動，反映美國經濟仍十分強勁。

🔸️ 美國1月ISM 製造業指數由47.1上升至49.1，是2022 年10 月以來的新高，主要是由新訂單成長所推動，新訂單指數從47.0升至52.5，在歷經16個月的緊縮後，終於來到了擴張區間，生產指數與價格指數也回到了榮枯線上。雖然整體製造業指數仍低於榮枯線，但製造業已經有逐漸好轉的跡象。

美國地區銀行財報虧損 

🔸️ 紐約社區銀行（NYCB）發布虧損財報、削減股利，以及增加貸款損失準備金，引發股價大跌，顯示投資人低估了該產業對聯準會升息脆弱程度。

🔸️ NYCB的事態發展加深了外界擔心銀行業對商用不動產的脆弱性，因為高利率繼續擠壓地區銀行的商用不動產（CRE）投資組合與存放款利差，影響銀行的獲利。NYCB股價在上周在兩天內慘跌45%，拖累更廣泛的KBW地區銀行指數上周跌逾7%。

本週重點預告

🔸️ 2/5

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