【盤前早報】高鴿明年降息3次 | 道瓊創歷史新高

【盤前早報】 Dec 14, 2023

《美國股市盤後總覽》

🔺上升：可再生能源、房地產、金融科技

▼下跌：政府活動、鈾、學術和教育服務

🔸️聯準會 (Fed) 高「鴿」暗示明年將多次降息，市場歡聲雷動，恐慌性買盤湧入，美債歡慶大漲，美股主指週三集氣齊揚，科技股、公用事業、房地產類股高歌猛進，道瓊數週三躍升逾 500 點，突破 37000 點大關，創下歷史新高。

🔸️聯準會維持基準利率介於 5.25% 至 5.5% 區間，符合市場預期。聯邦公開市場委員會 (FOMC) 政策聲明稱，近期指標顯示經濟活動成長從第三季的強勁步伐放緩，就業成長自今年稍早以來已緩和但依舊強勁，而失業率也維持在低位。

🔸️聲明指出，儘管通膨在過去一年有所放緩，但美國銀行體系仍然穩固，具有韌性。然而，金融和信貸環境的收緊可能會對經濟活動、就業和通膨產生壓力，對此委員會表示高度關注。

🔸️FOMC 委員會表示將繼續監測後續資訊對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙實現委員會目標的風險，委員會將準備酌情調整貨幣政策立場。

🔸️聯準會主席鮑爾於會後記者會表示，利率水準已進入限制性領域，經濟活動成長已大幅放緩，相信政策利率已經達到或接近高峰，如適當，準備進一步收緊政策。將保持緊縮政策，直到對通往 2% 通膨目標的路徑有信心。

《美國國債殖利率》

📜 10年期和2年期國債殖利率差：-0.65%

📜 2年期國債殖利率：4.43%

📜 10年期國債殖利率：4.02%

《匯率及大宗商品》

🇺🇸 美元指数：102.96，▼0.83%

🇪🇺 歐元兑美元：1.09，🔺0.76%

🇬🇧 英鎊兌美元：1.26，🔺0.42%

🇦🇺 澳幣兑美元：0.67，🔺1.54%

🇨🇦 美元兑加幣：1.35，▼0.55%

🇯🇵 美元兑日圓：142.93，▼1.73%

🇹🇼美元兌台幣：31.526，🔺0.05%

🛢西德州原油：每桶69.95美元，🔺1.95%

🛢布蘭特原油：每桶 74.62美元，🔺 1.88%

🏅黃金價格：每盎司2027.40美元，🔺2.43%

《華爾街分析》

🔸️Schwab Center for Financial Research　固定收益策略師　Kathy Jones 點評：「這是一場派對，聯準會正在轉鴿。雖然聯準會預期的降息幅度並非一成不變，但最新點狀圖顯示，明年 3 次降息的可能性達成更大的共識。」

🔸️博爾文財富管理集團總裁 Gina Bolvin 表示：「聯準會給市場一份提前耶誕禮物，他們終於首次對通膨做出積極評論，看來聯準會正在朝著市場的方向發展，而不是市場朝著聯準會的方向發展，聖誕行情有望持續。」

🔸️TradeStation 市場策略全球主管 David Russell 指出：「交易員原本預期此次發表會持謹慎態度，但實際上卻顯得鴿派，因為聯準會承認通膨已放緩，這是措辭上的重大變化，表明 FOMC 認為不太需要大幅緊縮貨幣政策。」

《美國經濟數據》

🔸️美國 11 月 PPI 年增 0.9%，預期 1.0%，前值 1.2%

🔸️美國 11 月 PPI 月增 0.0%，預期 0.1%，前值 -0.4%

🔸️美國 11 月核心 PPI 年增 2.0%，預期 2.2%，前值 2.3%

🔸️美國 11 月核心 PPI 月增 0.0%，預期 0.2%，前值 0.0%

FOMC利率點狀圖

🔸 最新利率點狀圖顯示聯準會預計明年將降息 3 碼，降息幅度超出先前的預期。聯準會下調 2024 年個人消費支出 (PCE) 通膨預期 2.4%，同時下調美國 2024 年 GDP 成長預期至 1.4%，下調 2024 年失業率預期至 4.1%。

🔸根據 CME FedWatch 工具數據，交易員目前認為 3 月降息 1 碼的可能性為從先前的 48.5% 飆至 73.9%；5 月降息的可能性接近 88%，高於利率政策發布前的 75%。

《財經行事曆》

《全球動態》

🔸️日本央行將於下周召開會議，對日本央行即將結束負利率政策的臆測，近期導致日元匯價波動不斷。不過，彭博本周援引消息人士說法稱，日銀官員認為沒有必要急於退出，預估負利率政策仍將持續。

🔸️隨著 Fed 結束今年最後一次政策會議，投資人將轉向周四 (14 日) 的一系列主要央行決策，包含歐洲央行(ECB)、英國央行(BOE)、挪威央行以及瑞士央行，其中挪威央行被視為唯一可能升息的央行。

《以色列和巴勒斯坦衝突》

🔸️路透社報導，聯合國世界糧食計畫署（U.N. World Food Programme）表示，為回應哈瑪斯武裝分子10月的血腥跨境暴行，以色列把軍事進攻擴大到加薩走廊南部，導致加薩230萬人口有一半正在挨餓，人們無法取得食物、藥品和燃料。

《美國企業相關新聞》

🔸️ Photronics (PLAB-US) 暴漲 21.31% 。全球前三大光罩供應商之一Photronics 最新財報超出預期，營收年增 8.2%。它還預計下季營收約為 2.21 億美元，與預期相符。

🔸️輝瑞 (PFE-US) 重摔 6.72% 。輝瑞將成本削減目標提高了 5 億美元，但預計其全年營收將在 585 至 615 億美元之間，低於分析師預期的 631.7 億美元。

🔸️Airbnb (ABNB-US) 收紅 2.82% 。Airbnb 同意向義大利稅務局支付超過 6 億美元，以解決 2017-2021 納稅年度未償付的房東所得稅義務。

🔸️西南航空 (LUV-US) 挫跌 3.83%。西南航空上調第四季燃油成本預測，儘管預計該季單位收入將因休閒需求強勁而改善。

🔸️特斯拉 (TSLA-US) 收紅 0.96% 。特斯拉將失去部分 Model 3 車輛高達 7,500 美元的聯邦稅收抵免，同時還將召回超過 200 萬輛汽車，修復輔助駕駛系統 Autopilot 漏洞疑慮。

🔸️Alphabet (GOOGL-US) 上漲 0.04% 。科技巨擘 Google 週三宣布推出一套新的醫療保健專用人工智慧模式 MedLM，旨在幫助臨床醫生和研究人員進行複雜的研究、總結醫病互動等。

🔸️近期公布的就業數據，結合企業利潤呈現上升趨勢，進⼀步⽀持了我過去幾個⽉對於經濟「軟著陸」或「輕微衰退」的推測。股價是不是在反應復甦和明年的降息？

🔸️實際上，隨著上⼀輪庫存循環的終結，從2020⾄2021年的庫存重建階段，以及2022⾄2023年的庫存調整期，我認為從今年第四季開始，我們將進⼊新⼀輪的庫存重建期，並預計將持續⾄少到2024年底。然⽽，即使現階段剛開始復甦，消費市場的萎靡狀態仍然落後於企業獲利的恢復，這可能會導致復甦週期的延⾧，同時使股市上升速度緩慢，這是⼀個合理的推論。