【產業聚焦】威剛(3260) | 營收創13年來新高

【產業聚焦】 Dec 12, 2023

《公司簡介》

🔸️為全球第二大DRAM 模組廠，以自有品牌Adata 行銷全球。主要從事記憶體模組及快閃記憶體應用產品之製造及買賣。

🔸️截至2023年3月，產品營業比重為DRAM產品44%、固態硬碟(SSD)32%、記憶卡/隨身碟及其他24%。

▲ 威剛月營收狀況

🔸️受惠於NAND Flash與DRAM價格漲勢不斷，記憶體模組廠威剛公布11月合併營收達40.95億元，創13年半來新高。累計威剛今年前11月合併營收為305.53億元。

《記憶體相關產業介紹》

🔸️南韓是全球最大記憶體晶片製造國，三星、SK海力士為全球前兩大DRAM廠，市占率合計約七成；在儲存型快閃記憶體（NAND Flash）也有一席之地，三星為全球NAND晶片龍頭，SK海力士為前五大廠。

🔸️南韓經濟一直仰賴半導體出口，其中主要集中在記憶體晶片，因此南韓出口額轉為成長，意味全球記憶體需求回穩，是一大關鍵指標。

▲ 南韓出口總額(年增率)

▲生成式 AI 需要更大容量的記憶體

🔸️全球金融集團麥格理 (Macquarie) 日前發表了一份關於生成式 AI 的調查報告，當中指出在智慧型手機或設備上運行生成式 AI 所需的記憶體大小。

🔸️目前典型的智慧型手機多是配備 8GB RAM，具有 AI 自動生成圖像功能的設備至少要配備 12GB RAM，若要運行數位 AI 助理功能的設備則需要 20GB 以上的 RAM，可見現行旗艦級手機規格配置的 8~12GB RAM 也將不敷使用，更大容量的記憶體才能滿足生成式 AI 的需求。

▲DRAM報價

🔸️減產效應逐漸發酵，9月開始DR AM報價開始築底反轉

🔸️台灣半導體產業協會也引用工研院產科國際所數據指出，預估第4季台灣晶圓代工產值季增8%，記憶體與其他製造季增9.1%，記憶體增幅是所有半導體製造業之冠，同步透露記憶體產業復甦是「現在進行式」。
🔸️威剛董事長陳立白表示，目前上游的減產計畫不變，漲價態度強勢，不僅第四季的NAND Flash調漲幅度與頻率超乎預期，預計明年第一季也可望有相當的漲價空間。

🔸️DRAM方面，由於上游大幅縮減及調整產能，轉至生產獲利較高的DDR5與HBM，明年上半年DDR4也將率先出現供不應求、價格漲幅後來居上的榮景。

威剛-多角化經營(電動3輪車)

🔸️早從2015年起，威剛動力研發團隊就曾攜手美國研發團隊，先後投入開發電動4輪車與2輪車的電機、電控系統。

🔸️在威剛2018年的年報中，首度出現了「馬達」一詞，同年威剛推出電動載具動力系統解決方案，相關事業也在隔年獨立成立為「威速登」，以提供電動車輛的電機、電控設備為主要業務。

🔸️當觀察到物流業者陷入「4輪車進不去、2輪車載不多」的兩難中，讓當時布局電動車動力事業的威剛，嘗試跨入電動3輪車領域。

🔸️除了物流用戶之外，威速登瞄準政府郵務、清運、消防等部門對3輪貨車的需求，也劍指花卉、果菜等批發市場等中小型自營業者在「發財車」之外更平價的營生工具選擇。

🔸️陳立白直言，電動3輪車是集團中毛利前3高的事業，「比記憶體好賺啦！」預估今年3輪電動車的總營收將成長為2022年的5倍，當中企業用戶的物流車訂單更將占5成以上，是集團營收的強勁動能。

🔸️威剛斥資47億元購置的內湖總部。威剛董事長陳立白表示，未來將以雙北雙總部為全球營運核心，全力驅動集團於亞、歐、美及大陸等全球製造與業務版圖全方位發展。

🔸️董事長陳立白並強調，第4季DRAM與儲存型快閃記憶體（NAND Flash）記憶體合約價和現貨價均已明確上揚，產業正向趨勢可望延續至明年一整年，看好明年記憶體本業將邁入久違的供不應求好光景。

🔸️展望記憶體市場需求，陳立白強調，若明年全球區域戰爭紛擾能獲得緩解，全球通膨壓力可望能跟進放緩，PC與智慧手機需求表現勢必優於今年，加上各項應用裝置的單機搭載記憶體容量持續增加，以及生成式AI應用四起、電動車滲透率升高，帶動更多的記憶體消耗量，明年DRAM與NAND Flash兩大記憶體的位元成長率將明顯恢復成長動能。

🔸️非記憶體領域的新事業群包括電動三輪車與電動車馬達、電競、工控等明年出貨量也都可望逐季放大。預計明年營運績效將可繳出比今年更亮眼的成績單。