【產業聚焦】鈺創 (5351) | 正式揮軍IP矽智財

【產業聚焦】 Nov 23, 2023

《公司簡介》

🔸️鈺創科技，成立於1991年，是全球著名的記憶體IC無晶圓廠商，專注於消費性電子應用之記憶體產品和系統晶片產品開發。

🔸️目前和鈺創有關的題材主要為利基型DRAM、AI、5G、高速傳輸、IP矽智財

🔸️鈺創成功搭上AI需求浪潮，旗下AI機器視覺方案客戶詢問度大增，公司同步推出「異質性整合AI+DRAM平台」。

🔸️ 旗下的異質性整合AI+DRAM平台，採用WLCSP微型封裝技術，體積小且支援高頻寬，符合AI世代微型終端裝置的需求，多管齊下搶食AI大餅。

🔸️原廠減產效應奏效，加上PC、新品推出，以及AI、電動車和自駕車、伺服器等應用回溫，推升記憶體產業谷底反彈，後續將穩定向上。預估今年全年記憶體將衰退10%，但明年在低基期格局下，年增率可達12%。

🔸️隨着2030年電動車取代油車且半導體在車用中大量使用，記憶體在車用中的價值和用量也會攀升。此外，鈺創的AI記憶體也是重要的發展方向。

🔸️鈺創推出支援Thunderbolt 4的E-Marker晶片，加上蘋果對Type-C需求上升，預計鈺創的出貨動能將明顯攀升，並持續到明年。

🔸️蘋果公司全面轉換為Type-C接口市場，將推出新款iPhone，加上已導入的Macbook、iPad，可望進一步拉高Type-C市場需求滲透率。

🔸️鈺創在 Type-C 接口市場先前就已經透過支援 Type-C 接口 Thunderbolt 4 高速傳輸的 E-Marker 晶片打入知名連接器供應鏈當中，出貨動能正穩定放量。

🔸️鈺創看好DRAM價格已止跌，最壞狀況已過去，明年半導體產業有望迎來復甦，鈺創多角化發展，在AI機器視覺、網通、車用、工業應用、軍工、AR/VR等相關領域皆有布局

🔸️IC設計廠鈺創積極布局半導體產業各種最新趨勢，為迎接AI時代來臨，鈺創旗下日創值科技於美國成立WeCrevention，正式進軍IP（矽智財）產業

何謂IP矽智財 ?

🔸️常見的晶片種類有CPU、GPU、觸控IC、網通IC、DRAM、SC等。不同種類的晶片由不同的IC設計公司設計出來,設計圖完成後交由我們常聽到的IC代工廠(ex:台積電、聯電等)來協助生產。而矽智財公司位於半導體產業鏈的最上游。

🔸️IP指智慧財產，而半導體產業中使用的IP稱為矽智財，它們像樂高積木一樣被用來設計晶片。有的IP是由設計公司發明的，有的則由晶圓廠提供，而其他的則需要從第三方的矽智財公司授權使用。

為什麼需要IP矽智財 ?

🔸️晶片的設計及功能越來越複雜，需要耗費大量的時間和心力。因此，直接向第三方矽智財公司購買已完成驗證的SIP來設計組合，可以縮短產品開發週期並降低成本。除了IC設計廠需要SIP，IC製造廠也需要SIP公司提供相關SIP，以協助客戶順利進入產品生產。

🔸️隨著先進製程的普及，單一晶片可搭載IP數大幅增加至上百個。未來每一顆千萬晶體的SoC中，超過90％都將由矽智財組合而成。

全球IP矽智財概況

🔸️矽智財產業成長在未來將成長加速:根據IPnest的統計,2021-2026年CAGR+15%將加速成長。

矽智財公司營運模式

🔸️矽智財公司會授給客戶使用,但客户沒有所有,因此每次使用矽智財進行產品設計或製造產品時都需支付費用。一般分為四大項:

授權金：初期的授權費用,毛利率約80-100%。
權利金：產品正式銷售後開始支付權利金,以晶圓出貨價格乘上固定比例計算,毛利率100%
委託設計：提供客戶委設計客製化Soc服務,屬於一次性收費,毛利率約30-50%。
一站式服務/量產：客户取得NRE後,如無法自行量產,就需要透過SIP廠代為處理生產製造的業務。此服務貢獻營收金額較大,但毛利率較低,約15-25%開發一組新SIP約需6-12個月,等客戶認證後到開始認列授權金大概約需1-1.5年。一般而言,權利金比重越高的公司其營運是越穩健的,獲利進入正軌的矽智財公司,利金的比重大概接近50%ㆍ